市场(chǎng)再迎来风险管理新利(lì)器，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)发文称，将在(zài)证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前(qián)，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还(hái)有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市(shì)场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险管理(lǐ)工(gōng)具，相应(yīng)的ETF市(shì)场容(róng)量、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多吸(xī)引(yǐn)资(zī)金入市(shì)，也能更好地服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作(zuò)为宽蝴蝶会采蜜吗基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会也表示，一(yī)直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意(yì)义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期权(quán)

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科(kē)创50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截至目(mù)前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规(guī)模最(zuì)大华夏(xià)上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居(jū)第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立(lì)以来，市场(chǎng)对(duì)风险管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投资者在(zài)投资科创板个股面(miàn)临(lín)的价格波(bō)动更大，因此，随着市场体量(liàng)不断(duàn)蝴蝶会采蜜吗扩张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给(gěi)投资者(zhě)提供更加灵(líng)活(huó)的风险管理工具(jù)，使得投资者(zhě)更有效率管理风(fēng)险的同时，能够(gòu)有更多的时间和精力去关注(zhù)标的对(duì)应(yīng)上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院教授(shòu)韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权(quán)推出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容(róng)量(liàng)将有所扩大，提(tí)供更(gèng)好的(de)流(liú)动性(xìng)，市场稳(wěn)定性(xìng)提升；也将为(wèi)市场带来更多的(de)增量资金，更好地服务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。截至目前，市场已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权(quán)市场上(shàng)新速度加(jiā)快。在去年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上市，包括上交所(suǒ)旗(qí)下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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