财联(lián)社(shè)5月(yuè)17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一(yī)个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下来的市场大(dà)概率是不好做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表(biǎo)示，随着(zhe)4月(yuè)底上市公司年报一(yī)季(jì)报(bào)的披(pī)露，炒作没有业(yè)绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北(běi)向资金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易(yì)日净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无(wú)疑(yí)打击(jī)了市场的信心(xīn)。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传(chuán)媒等多股跌停，有(yǒu)投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念(niàn)人类第四次(cì)工(gōng)业革命进程中(zhōng)，人工智(zhì)能行情开启后(hòu)第一(yī)次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中(zhōng)特估方面，中(zhōng)字头个股(gǔ)震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花(huā)一现，产业(yè)链(liàn)上(shàng)没有形成全面的(de)行(xíng)情反弹(dàn)。

　　在存量资金的(de)搏杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对(duì)“魏（中特估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘(liú)杰表示，近期引领(lǐng)市(shì)场(chǎng)的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人工(gōng)智能板(bǎn)块(kuài)均出现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘面(miàn)主线不(bù)够(gòu)清晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内(nèi)需政策及(jí)货币政(zhèng)策(cè)的推(tuī)出，且国内(nèi)经济温和(hé)复苏背景下，权益(yì)市场(chǎng)整体行情预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶(jiē)段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医(yī)药(yào)及中特(tè)估等板块(kuài)均(jūn)有阶段性(xìng)的相对收(shōu)益；而(ér)长期(qī)来看(kàn)，先进制造(zào)、新能(néng)源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在(zài)医药的反(fǎn)弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年(nián)初(chū)以来，各大(dà)指(zhǐ)数(shù)除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融(róng)等板(bǎn)块(kuài)首先迎(yíng)来(lái)了基本面预期修(xiū)复的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智能(néng)等产业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续(xù)大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也(yě)走(zǒu)出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最(zuì)热(rè)主线，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂(zàn)出(chū)现过(guò)翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业(yè)交易拥(yōng)挤度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回(huí)调，截至5月16日，AI指数距(jù)离(lí)年内高点已(yǐ)经下(xià)跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易(yì)日，热门(mén)个股(gǔ)批量跳水让追(zhuī)高(gāo)的(de)投资者体(tǐ)验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化(huà)学的是(shì)巴菲特(tè)滚(gǔn)雪(xuě)球，我们(men)学的(de)是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂的解答(dá)：宁愿被(bèi)强者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是(shì)拥抱(bào)强势(shì)股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高(gāo)收益率已经(jīng)回撤(chè)近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月15日(rì)，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅(fú)超过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化(huà)单(dān)周(zhōu)跌幅(fú)也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等(děng)相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领(lǐng)涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块(kuài)没(méi)有能延续周一(yī)的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本(běn)面、还是估值，新(xīn)能源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已(yǐ)经过(guò)去。新能(néng)源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整(zhěng)周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基础已经具备，但是(shì)面对中特估(gū)的政策(cè)红利(lì)与(yǔ)AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏(fá)“临(lín)门一脚”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现来(lái)看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力(lì)。从(cóng)近(jìn)一周(zhōu)基金(jīn)回报率来(lái)看，排(pái)名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先(xiān)进(jìn)制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之(zhī)间收(shōu)益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的(de)纪要(yào)在市场(chǎng)上(shàng)流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线(xiàn)出(chū)现，当前市场(chǎng)更需要信心(xīn)。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝(ju浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗é)六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于相(xiāng)对真(zhēn)空(kōng)期，市(shì)场(chǎng)很难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如(rú)此。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整体观点是(shì)大概率市场(chǎng)处(chù)于“战(zhàn)略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可(kě)能更(gèng)均衡(héng)、但也(yě)更脆弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需要(yào)多一点(diǎn)耐心(xīn)。市场可能(néng)继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛(máo)盾(dùn)在于缺乏特(tè)别明(míng)显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽(suī)然看(kàn)好TMT和中特估全年(nián)的投资机会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分化较(jiào)为(wèi)极致(zhì)，也是不争的事实(shí)，提醒投资(zī)者这两个板块短期可(kě)能的风(fēng)险。从策略(lüè)角度看，魏凤(fèng)春表示(shì)，投资(zī)者需要高(gāo)度重(zhòng)视交易的灵活(huó)性(xìng)。策略的(de)整(zhěng)体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月(yuè)经(jīng)济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份国内服务业(yè)和(hé)消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运(yùn)行总体延续修复的态势、但修复的(de)基础(chǔ)仍需(xū)继续巩固(gù)。货币政策(cè)依然(rán)延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也(yě)维持合理充裕的态势。当前市场对央(yāng)行后续采取降息操(cāo)作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当(dāng)关注受益“一带(dài)一(y浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗ī)路”政(zhèng)策的概(gài)念(niàn)板块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市场人(rén)士表示不必(bì)过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近，盘(pán)面波动剧烈一(yī)点，算是正常的行为，不必放(fàng)大恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大(dà)搬家(jiā)和经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误(wù)判方向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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